藏格矿业第三季度报告显示出罕见的差异。在碳酸锂业务仍面临压力的同时，对铜的投资却产生了巨额利润。藏格矿业日前发布2025年三季报，显示公司前三季度实现营业利润24.01亿元，同比增长3.35%，归属于母公司净利润275.1万元，同比增长47.26%。其中，第三季度业绩增长更为显着，单季度营业利润7.23亿元，同比增长28.71%，净利润9.51亿元，同比增长66.49%。但公司不同业务领域却呈现出完全不同的发展趋势。受停产影响，pZangge Mining 2025年全年碳酸锂产量目标下降22.6%。碳酸锂产量和价格下降，导致毛利率下降。藏格矿业主要业务板块中，碳酸锂业务量价齐跌，导致毛利率大幅收缩。今年前三季度公司碳酸锂平均销售价格（含税）为6.73万元/吨，同比下降24.59%。平均销售成本4.09万元/吨，毛利率31.20%，比上年下降18.42个百分点。不过，公司氯化钾业务的毛利率有所上升。今年前三季度，公司氯化钠、钾分别完成全年产销目标的70.16%和82.51%。平均销售价格（含增值税）较去年同期增长26.88%。平均销售成本同比下降19.12%。毛利率同比增长20.78%去年。值得注意的是，铜业务是藏格矿业利润增长的关键点。藏格矿业参股公司聚龙铜业实现铜开采量14.25万吨，销售量14.24万吨，营业利润1182.1万元，净利润642.1万元。公司实现投资收益19.5亿元，占报告期末归属于母公司所有者净利润的70.89%。巨龙铜业投资收益逐年增长，增加5.87亿元（43.09%）。 2025年碳酸锂年度生产目标下调20%。生产中断影响了藏格矿业的年度生产目标。 7月17日，赞格矿业公告称，其全资子公司格尔木赞格卡里有限责任公司收到海西县自然资源局、海西县盐湖管理局责令其子公司的通知格尔木赞格锂业有限公司（以下简称“赞格锂业”）立即停止非法开采。积极纠正和完善锂资源法定程序，要求海西县盐湖管理局在锂资源程序合法合规后恢复生产。只有申请获得批准才能恢复生产。时隔87天，10月11日，藏河锂业正式恢复生产。三季报显示，赞格锂业原计划2025年实现碳酸锂产量1.1万吨、销售1.1万吨，但今年上半年实现产量5170吨、销售4470吨。因暂时停产，公司将碳酸锂年产量目标由11000吨调整为8510吨。据新京报记者贝壳财经测算，该公司锂电汽车硼酸盐产量目标下调22.6%。赞格矿业表示，将通过提高设备运行稳定性、精准规划复产安排、灵活调整销售策略、降低单位产品生产成本等方式，最大程度地降低生产中断对公司业绩的影响。目前，分布藏格矿业的多元资源管道持续推进。锂资源开发方面，玛米阔盐湖项目预计将于2025年7月获得采矿许可证，一期项目将于第三季度开工建设。国野矿业正在推进Zizečaka盐湖项目，产能为1万吨，预计年底即可生产产品。铜业务方面，聚龙铜业二期采选复扩建项目正在按计划推进，预计建成投产到2025年底，老挝钾矿项目也进展顺利，相关报告已通过技术审查。北京贝壳财经报记者 林子 主编 杨川 编辑 赵琳