国家统计局10月27日公布的数据显示，9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，增速比8月份加快1.2个百分点，增速连续第二个月超过20%。 1-9月，规模以上工业企业利润同比增长3.2%，创去年8月以来累计月度最高增速。 1-8月加快2.3个百分点，呈现加速复苏态势。银河证券宏观研究团队表示，9月份工业企业盈利改善主要得益于低基数效应、产量增速意外和价格回升。截至2024年9月的财年利润较去年同期下降27.1%，基数较低对今年同期盈利增长产生一定影响。从v的三个因素来看产量、价格和利润率方面，9月份产量的意外增加是利润改善的主要因素，PPI和利润率也持续上升。恒基证券宏观研究团队指出，今年以来，工业企业盈利回升主要受益于“出口潮”和“两新”政策带来的量量改善。在去年较低水平的支撑下，今年10-11月企业利润预计将保持较高增速，但此次企业利润的恢复预计将相对渐进。这些行业的公司利润加速增长，收入增长也加速。 1-9月工业企业利润呈现“总体回升但分化依然存在”的特点，且回升幅度持续扩大。数据显示，41个主要行业中1-9月，有23家企业利润同比增长，增幅超过50%。其中，9月份有30个行业利润增长，增速73.2%。从恢复情况看，1-8月，26个行业利润增速加快或下降，由降转增，恢复率超过60%。长荣证券宏观研究团队指出，从结构上看，9月份工业企业呈现量价齐升、利润率较好、库存置换活跃的特点。从利润分配来看，受“反内卷”政策和产业现代化因素影响，原材料和装备制造业利润增速明显回升，利润分配偏向中上产业，而最终消费比重则明显回升。制造业下滑，利润增速也放缓。 1-9月各种规模、类型企业。值得注意的是，民营、外资企业利润明显好转，民营、外资企业利润增速明显加快。分规模看，规模以上大、中、小型企业利润同比分别增长2.5%、5.3%和2.7%，1-8月份分别提高2.6、2.6和1.2个百分点。分公司类型看，私营企业、外商投资企业、港澳台商投资企业利润分别增长5.1%和4.9%，增速比1-8月份加快1.8和4.0个百分点。公司利润增长2.8%，加快1.7个百分点。国有企业利润降幅收窄1.4个百分点。看看造成影响的因素从9月份工业企业利润增速看，9月份价格、数量、利润率均呈现积极改善。从利润率看，9月份工业企业利润率为5.46%，比去年同期提高0.7个点。 1-9月，公司销售利润率为5.26%，比1-8月提高0.02个百分点。物价方面，9月份PPI年增长率由上月-2.9%升至-2.3%，连续第二个月与上月持平，结束了此前持续下滑的局面。从数量上看，9月份全国规模以上工业增加值同比增速由上月的5.2%上升至6.5%，企业生产活动扩张加快。此外，规模以上工业企业营业利润1-9月同比增长2.4%，比1-8月提高0.1个百分点。其中，9月份营业利润增长2.7%，比8月份提高0.8个百分点。同月营业利润增速连续第二个月加快，为企业利润持续回升创造了有利条件。工业企业利润有望继续回升。谈及后续工业企业利润走势，国家统计局工业统计司首席统计师于卫宁表示，在外部环境复杂演变、经济发展仍面临压力的背景下，下一阶段要继续发力扩大内需，强化国内大循环，促进国内外双循环，进一步刺激经济增长。进一步增强市场活力，提高发展预期，促进平稳健康发展。工业经济。展望未来，银河证券宏观研究团队认为，从库存周期来看，企业初步表现出乐观预期，库存和生产调整力度在适度加大。需求仍将低迷 如果持续改善，工业企业利润有望继续恢复，但由于外需波动和成本压力反复带来的不确定性，仍需谨慎。下一步要观察两个方面。另一方面，政策的步伐关系到扩大内需。预计它们将在与需求相关的政治阶段继续推出和实施。同时，通过打击内卷化，有序淘汰积压产能，促进供给平衡。和需求并提高经济运行效率。另一方面，外部需求和地缘政治风险也是需要关注的因素。短期来看，尽管地缘政治局势存在不稳定因素，但中美谈判取得进展或将提供一定的外部支撑。如果出口订单保持稳定增长，将对工业企业利润和生产产生积极影响。北京贝壳财经报记者张晓忠主编陈莉校对穆向通